¡Aún más preguntas sobre el futuro de las sociedades civiles de inversión inmobiliaria (SCPI)! Estos fondos inmobiliarios no cotizados invierten en oficinas, tiendas, almacenes, etc., y pagan a los partícipes la parte de los alquileres que les corresponde. Esta inversión inmobiliaria sin esfuerzo está atrayendo a más y más ahorradores, recaudando una suma récord de más de 10 mil millones de euros el año pasado.

Sin embargo, durante los últimos meses, las nubes se han estado acumulando en los cielos de los SCPI. De hecho, la subida repentina de los tipos de interés en 2022 crea tensiones en el mercado inmobiliario. Como los inversores ya no tienen acceso a un crédito tan barato como en el pasado, su poder adquisitivo se reduce y los precios tienden a caer.

Una tendencia confirmada por la publicación del índice Inrev para el cuarto trimestre de 2022. Este índice europeo enumera los rendimientos de 284.

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“El sector inmobiliario europeo no cotizado registró una rentabilidad total de −6,19 % en el cuarto trimestre, indica esta asociación de inversores. La corrección fue brutal y sincronizada entre los mercados, aunque los niveles de caída variaron de una zona geográfica a otra. » En el tercer trimestre ya se había observado una caída del 1,60%.

Problema de inflación

¿Deberían alarmarse los titulares de SCPI? Cada año, las sociedades gestoras valoran los bienes inmuebles de sus vehículos. Estos valores de tasación aún no se conocen en su mayor parte, pero los primeros ecos apuntan a una estabilidad o un descenso muy contenido a finales de 2022.

“Hemos registrado un ligero descenso de nuestro SCPI invertido en Alemania, del orden del 3,5% al ​​4%, y nuestro producto invertido en España se mantiene estable con un descenso del valor de tasación del 0,19%”comunicado de prensa Jean-François Chaury, Director General de Advenis REIM.

Sin embargo, la caída ciertamente aún no está completamente integrada en estas cifras. “Vemos que por lo general se tarda dieciocho meses en que los valores de tasación de fumadores tengan en cuenta la evolución de los valores de mercado, esto es lo que observamos durante la crisis financiera de 2008”, señala Amaury Demarta, director general de Millenium Gestion Privée. Los valores a finales de 2023 pueden ser menos favorables para determinados productos.

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Sobre todo porque los SCPI tendrán que lidiar con el problema de la inflación. En teoría, los alquileres están indexados. Pero, en la práctica, es otro asunto. «Los gestores no quieren una vacante de alquiler y los inquilinos negocian, por lo que la subida teórica de las rentas no se repercute al 100%»enfatiza Amaury Demarta.

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