La economía española crecerá un 1,5% en 2023, pero la inflación seguirá siendo un poco más alta. La Fundación de las Cajas de Ahorro (Funcas) da una de cal y una de arena en el panel presentado este miércoles. El crecimiento mejora dos décimas sobre su informe de enero, pero el pronóstico de inflación tampoco afloja y aumenta dos décimas respecto al panel anterior. Así la estimación para este año es que la media anual deje una inflación del 4,2%. Una cifra alta, pero mucho más favorable que el 6% que el Instituto Nacional de Estadística señaló este febrero. Siempre que la inflación subyacente —la que excluye alimentos frescos y productos energéticos por considerarlos muy volátiles— cae al 5,5% en las estimaciones. Actualmente es el 7,6%.
Estas últimas previsiones del panel de Funcas no tienen en cuenta las turbulencias financieras provocadas por la caída del Silicon Valley Bank y el rescate de Credit Suisse. «The external context siendo incierto por la persistencia de la inflación a la que ahora se suma la quiebra del banco estadounidense Silicon Valley Bank (SVB) y su impacto en el sector. interés suban hasta llegar al 4% en el segundo trimestre del año y se mantendrán en ese nivel hasta mediados de 2024”, explica Funcas. este año en el 4%, para situarse por debajo del 3,5% a finales de 2024.
El panel de Funcas aúna las previsiones de 19 instituciones relacionadas con el análisis económico. Los datos, que se publican cada dos meses, se obtienen sobre pronósticos de consenso que realizan estas corporaciones. Entre las variables que potencian el incremento, se informa citada una demanda exterior «fuerte», que elevó su aportación al Producto Interior Bruto (PIB) nacional en tres décimas, hasta el 3,2%. En cambio, la demanda nacional es resiente —cae una décima caída el 1,2%— debido a la «pérdida de la capacidad de compra» de los consumidores. Esto se compensa con un buen pronóstico durante el primer trimestre por el aumento de sectores como la industria, la construcción y los servicios.
El otro pilar que respalda el crecimiento es un mercado laboral que «continua en tono positivo», según Funcas. Durante lo que va de año todos los sectores, excepto la agricultura, han creado empleo. En febrero, España registró 20,17 millones de afiliados, 476.000 más que en el mismo periodo del año pasado. La previsión de consenso para el empleo apuesta por un crecimiento del 1,1% este ejercicio y un 1,6% en 2024.
El déficit público se comportará también mejor de lo previsto. En previsión, los panelistas esperan que el nuevo presupuestario de las administraciones alcance el 4,2% del PIB, lo que supone una décima menos que en el anterior balance.
debilidades
El aumento del Índice de Precios al Consumo (IPC) que se observa en Francia —y que cortó la tendencia a la baja que se dará el cierre de 2022— es una de las razones por las que los panelistas advierten que la inflación será levemente más alto. Desde el embargo, para 2024, el panel confía al efecto de la política monetaria restrictiva y el vaticinio una tasa media interanual del 2,3%. El BCE elevó los tipos de interés de la semana pasada al 3,5% para ponderar el moto terreno financiero que despidió en el mercado por la quiebra del Silicon Valley Bank y la crisis bancaria del Credit Suisse.
Si esta edición del panel no reconoce las consecuencias del reciente shock bancario, los participantes en la encuesta señalaron que esperaban un alza de los tipos hasta el 4% para el segundo trimestre de este año, manteniéndose así hasta mediados de 2024, cuando podrian caer medio punto. Curiosamente, en los resultados de este panel son la mayoría los que se muestran proclives a una política monetaria dura, que tiene como prioridad contener la inflación: «para todos los panelistas la política monetaria no debería ser expansiva, y crecen las valoraciones que abogan por una posición más restrictiva”, concluyen.
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