Latinoamérica y Silicon Valley Bank | Comerciantes

¿Cómo afecta Latinoamérica las dificultades recientes de otras instituciones bancarias en EE UU y Europa? Es pronto para saberlo, pero, de producirse el contagio, el efecto sería indirecto y, en todo caso, no a través del sistema bancario latinoamericano.

Ver las perspectivas de la región. Según nuestras últimas estimaciones en BBVA Research, América Latina aumentará a 3,6% en 2022 y la disminución de velocidad en 2023 bajará a 0,6% para recuperar a 1,6% en 2024. En esta disminución de influencia bajo condiciones financieras restrictivas, por el aumento de las puntas de interés global, lo que reducirá el aumento global y la solicitud externa de América Latina. A esto suma una política monetaria también restrictiva en la región, para reducir la inflación, y un retiro paulatino de los estímulos fiscales implementados durante la pandemia, cuando la subida de tipos de intereses pone el foco en la sostenibilidad fiscal.

¿Cómo puede afectar la caída de instituciones como Silicon Valley Bank (SVB) y otras en EE UU y Europa a estas perspectivas?

Empecemos por el sistema bancario latinoamericano. La caída de SVB no debería tener un impacto directo: los bancos de la región no tienen una relevancia a esas instituciones, ni una estructura de negocio similar, ni la vulnerabilidad de SVB u otras entidades fallidas. La exposición de los bancos latinoamericanos a pérdidas no realizadas en sus activos es manejable y el riesgo por el aumento de los tips de interés tiende a estar contenido (e incluso tiene impacto positivo en la mayoría de los). Todo esto porque muchas de las economías latinoamericanas tienden a ser volátiles, por lo que los bancos en este entorno suelen querer estar menos expuestos a este tipo de riesgo (o más cubiertos frente a él). Asimismo, la reforzada regulación y supervisión bancaria limita significativamente el riesgo que pueden asumir.

Con todo, si existe un canal indirecto por el cual la caída de SVB pueda afectar negativamente a América Latina: aunque no es nuestro escenario central, existe el riesgo de que este tipo de caídas generen una mayor cautela en la concesión de crédito por parte de la banco en EE UU y Europa, lo que frena más la actividad económica mundial y la financiación de inversiones en la región. Aunque existe el riesgo de un impacto negativo de SVB sobre América Latina, el principal riesgo es también: una actividad económica por debajo del PIB tendencial anterior a la pandemia y tasas de crecimiento per cápita sólo levemente positivas. Por ello sigue siendo imprescindible retomar la agenda de reformas que requiere la región, aunque el contexto de polarización política y las encendidas demandas sociales lo hacen difícil.

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